量子計算領域的最新進展再次引發了人們對其將如何影響比特幣的關注。在一份新發布的報告中，我們概述了量子計算的現狀、比特幣的威脅模型以及正在考慮的後續步驟。本文概述了我們的主要發現和建議。完整報告請點擊此處。 比特幣準備量子計算的時間表 我們概述了比特幣的雙軌遷移策略，以應對量子計算的潛在出現。 在這兩種情況下，精心管理的資金（例如儲存在 P2PKH 或 P2WPKH 等哈希地址類型中且不重複使用地址）已經受到保護，免受量子攻擊。然而，以後量子時代安全的方式使用這些資金需要額外的基礎設施，預計這些基礎設施將在這兩個時間線的第二階段開發完成。 量子電腦：何時問世？有何功能？ 如果量子運算能夠大規模實現，它可以利用量子力學原理顯著提升特定類型問題的處理速度。尤其值得關注的是密碼相關量子電腦 (CRQC)，它們能夠破解現代密碼學背後的數學假設。這其中就包括橢圓曲線密碼學 (ECC) 等演算法，而這些演算法是比特幣安全的基礎。 雖然量子計算幾十年來一直是理論研究的活躍領域，但在建造大規模量子機器（尤其是 CRQC）方面仍然存在重大的工程挑戰。迄今為止，還沒有一台量子計算機在解決商業相關問題方面超越經典超級計算機，也沒有展現出足以威脅現代密碼學的能力。 CRQC 預計時間表 眾所周知，技術進步難以預測，它很少遵循線性路徑，歷史上有許多突飛猛進的例子。為了預測密碼學領域的潛在變化，一些組織已經提出了密碼簽名過渡的時間表。 其中最突出的努力之一來自美國國家標準與技術研究院（NIST），該研究院一直引領著密碼標準的製定。他們發布的建議突出了兩個關鍵日期： 英國國家網路安全中心採取了類似的方法，採用三階段遷移框架，旨在到 2035 年完成向後量子密碼學的過渡。歐盟和中國等其他實體也在積極研究後量子密碼學策略，儘管他們尚未公佈正式的時間表。 在產業層面，包括Cloudflare、Signal和Google在內的多家領先公司已開始採用後量子密碼學。他們正在實施混合簽章方案，將傳統加密方法與後量子演算法結合，攻擊者需要破解這兩種演算法才能入侵系統。蘋果也宣布了向後量子密碼學過渡的計畫。隨著PQC成為新興行業標準，預計會有更多公司效仿。 有何風險？ 比特幣面臨的威脅將帶來巨大的經濟風險。圖 2 分析顯示，約有 651 萬枚比特幣（目前估值超過 7,000 億美元，佔目前供應量的 32.7%）存在量子漏洞。這包括地址重複使用的資金、本質上易受量子攻擊的腳本類型保護的資金，以及透過比特幣分叉（例如比特幣現金）上的公鑰暴露而易受量子攻擊的資金。 比特幣威脅模型：我們該擔心什麼？ 量子計算預計將影響比特幣的兩個關鍵領域：挖礦和交易簽名。在量子挖礦中，整合多台機器的運算能力的難度使得大型量子礦工擁有不成比例的優勢，從而威脅到去中心化。對於交易簽章而言，風險更為直接，CRQC 可以從公鑰衍生出私鑰，從而竊取資金。 重要的是，這兩種威脅的時間表截然不同。建造一台性能超越現代 ASIC 礦機的量子計算機，其工程挑戰遠大於建造一台能夠破解數位簽章的量子計算機。部分原因在於量子處理器的時脈速度較低，遠低於比特幣挖礦中使用的高度最佳化和專用硬件，而且缺乏並行化。 簽名 CRQC 可能會打破基於 ECC 方案的假設，即無法從對應的公鑰推導出私鑰，從而可能允許攻擊者竊取資金。在比特幣中，UTXO 的所有權是透過使用與給定公鑰對應的私鑰簽署交易來證明的。如果 CRQC 能夠從公鑰推導出該私鑰，它可以偽造所有權並花費資金。 這導致了兩種截然不同的量子攻擊場景。使用哈希地址進行付款時，公鑰會暫時暴露，這為攻擊者提供了短暫的窗口期（通常幾分鐘到幾小時）來獲取私鑰並竊取資金（可能透過鏈重組進行）。相較之下，某些輸出類型（P2PK、P2MS、P2TR）從收到資金的那一刻起，公鑰就會永久地暴露在鏈上，這為攻擊者提供了無限的時間來發動量子攻擊。地址重複使用將哈希地址的暫時漏洞轉化為永久暴露，因為公鑰在首次支付後仍然在鏈上可見。如圖 3 所示，最易受攻擊的目標是持有大量資金且公鑰暴露的地址，例如實施地址重用的機構持有者。 礦業 比特幣挖礦基於以下原理：找到有效區塊的機率與所花費的計算量呈線性關係。 Grover 演算法是一種量子搜尋技術，它為暴力搜尋提供了二次方的加速。然而，與傳統挖礦不同，Grover 演算法不易並行化。這項限制可能會使擁有大規模中心化量子硬體的實體獲得不成比例的優勢，從而可能加劇挖礦的中心化，而不是擴大參與度。 除了對中心化問題的擔憂之外，量子挖礦還可能改變礦工的最優策略，例如增加陳舊區塊的比率來降低區塊鏈品質。更高的陳舊區塊比率可能會降低某些攻擊（例如自私挖礦或雙花攻擊）的成本，使其更加可行。 如前所述，建造一台能夠超越現代ASIC礦機的量子電腦被認為比開發CRQC（可重複量子計算）要遙遠得多。因此，量子挖礦並非迫在眉睫的問題，在未來幾十年內不太可能構成實際威脅。儘管如此，在未來量子環境下探索工作量證明機制仍是一個值得研究的方向。更好地理解潛在風險和緩解策略將有助於生態系統為量子挖礦成為現實做好準備。 遷移到量子安全：主要挑戰是什麼？ 量子安全簽名 量子安全密碼簽章的研究已持續數十年，但近年來，人們對此的興趣和進展都有所加速。這促成了 SPHINCS+、FALCON 等候選協議的開發。然而，作為一個相對年輕的領域，該領域已出現多個最初被認為是安全的方案，但後來被攻破（例如 SIKE），甚至被經典電腦攻破。儘管人們對現有候選方案的信任度與日俱增，但該領域仍活躍且不斷發展。 如表1所示，後量子簽章方案的一個顯著限制在於，與比特幣目前使用的經典演算法（例如ECDSA和Schnorr）相比，它們的金鑰和簽名大小顯著增大，驗證時間也顯著增加。為了解決這個問題，一些提案建議利用隔離見證（SegWit）的見證人折扣機制來減少鏈上佔用空間。然而，將量子安全簽名整合到協議中的最佳方法仍是一個懸而未決的問題。除了效能方面的權衡之外，量子安全方案尚不支援經典簽章提供的全部功能，例如閃電網路和其他應用程式中所依賴的簽章。該領域仍然是密碼學界研究的熱點，預計未來幾年將取得進一步的進展。 遷移路徑 如果比特幣社群選擇將易受攻擊的資金遷移到抗量子格式，則需要轉移大量的 UTXO。目前有幾種方案正在考慮中，每種方案都有不同的權衡。有些方案著重於在不提前暴露公鑰的情況下，實現哈希位址輸出的安全使用。另一些方案則提出了一些機制，以限製或規範那些直接易受量子竊盜攻擊的 UTXO 的使用。這些策略通常需要修改共識規則，例如軟分叉，並且還必須考慮轉移大量 UTXO 的實際挑戰，即使在持續分配區塊空間的情況下，轉移過程也可能需要 4 到 18 個月的時間。 哲學困境：我們允許資金被偷走嗎？ 比特幣社群面臨一個根本的哲學問題：應該將易受量子攻擊的資金永久凍結（「銷毀」），還是將其保留在量子電腦可訪問的範圍內（「竊取」）？這項抉擇觸及比特幣的核心原則：產權、抗審查性和不可竄改性。銷毀方案將量子脆弱性視為一個需要保守修復的協議漏洞，阻止財富重新分配給在 CRQC 競賽中獲勝的人。竊取方案則認為，銷毀資金侵犯了其所有者的產權，實際上是沒收了那些可能根本不知道威脅或無法及時遷移的人的資產。 其影響遠不止於哲學層面，更關乎市場動態。協同銷毀將永久地將數百萬比特幣從流通中移除，這可能會提升剩餘比特幣的價值，同時提供市場確定性。允許量子竊盜會導致巨額財富轉移到擁有量子能力的實體，隨著資金逐漸耗盡，可能會造成長期的市場不確定性和波動性。就此做出決定對於比特幣的治理模式至關重要，它要求社群在安全要求與使用者主權和不干預的基本原則之間取得平衡。 那麼，下一步是什麼？ CRQC 的到來將標誌著數位領域的重大轉變，使當今許多安全通訊、身份驗證和數位基礎設施面臨風險。儘管量子計算尚未實現，但相關準備工作正在進行中，以確保比特幣能夠抵禦未來的發展。加密社群和比特幣社群仍在繼續研究，以評估潛在風險並探索切實可行的應對措施。我們的報告重點介紹了兩個近期可能需要關注的領域：停止地址重複使用，以及評估圍繞暴露資金的「銷毀與竊取」討論中的利弊權衡。 主動行動的窗口現已打開，儘管它可能不會永遠開放。隨時了解量子計算和密碼學的進展至關重要，研究潛在的緩解策略及其對比特幣生態系統的更廣泛影響也同樣重要。在後量子時代，確保比特幣的長期安全需要從現在開始進行深思熟慮、謹慎的工作，這樣我們才能在時間尚存的情況下做出明智的決策。

WEEX唯客 Blog发现 韓國金融服務委員會（FSC）正著手擬定一項全新的監管路線圖，計劃於 2025 年下半年推出虛擬資產交易所交易基金（ETF）。這項舉措象徵韓國機構對加密貨幣市場日益增長的關注，特別是在比特幣與以太坊等主流資產方面的潛在配置意願。 韓監會推動 ETF 監管路線圖 FSC 此次規劃推出 ETF 的主要目標，是為滿足日益壯大的機構投資需求，進一步完善合規環境並提升市場參與度。該委員會預計將針對虛擬資產產品制定專屬框架，並強化投資人保護與市場透明度。 市場普遍預期，首波 ETF 將以比特幣（BTC）與以太坊（ETH）為核心標的，這也符合全球市場主流投資方向。若推進順利，韓國將成為亞洲地區繼香港、日本之後又一個支援虛擬資產 ETF 的主要市場。 對流動性與合規的潛在影響 該計畫若能落地，可能將為韓國加密市場注入更多流動性，並加速制度建設。這與美國推出現貨比特幣 ETF 後所帶來的正向效應相似——雖然初期伴隨波動，但最終建立了更嚴格的監管標準與投資信心。 市場數據快覽：BTC 穩居主導地位 根據 CoinMarketCap 數據，截至 2025 年 6 月 20 日 06:15（UTC），比特幣（BTC）交易價格為 104,698.29 美元，市值達 2.08 兆美元，佔據 64.08% 的市場主導地位。24 小時交易量為 363.4 億美元，較前日下跌 23.27%。 此外，BTC 七日內價格上漲 0.53%，九十日內則大漲 24.13%，顯示該資產即便處於波動周期中，仍維持強勢走勢與市場信任。

Semler Scientific（Nasdaq：SMLR）於本週宣布，任命比特幣行業資深人士 Joe Burnett 為其比特幣策略總監（Director of Bitcoin Strategy），進一步鞏固其將比特幣作為主要資產儲備的長期願景。該公司亦重申其雄心壯志：在 2027 年前持有超過 105,000 枚比特幣。 Semler Scientific Inc 是一家總部位於美國的公司，致力於提供技術解決方案，以提高醫療保健提供者的臨床有效性和效率。它專注於開發、製造和行銷專有產品和服務，幫助客戶（包括保險計劃、醫生和風險評估小組）評估和治療慢性病。該公司以 QuantaFlo 品牌銷售其血管檢測產品，這是一種 4 分鐘的辦公室血流測試。公司也投資比特幣，並將比特幣作為其庫藏儲備資產。該公司的醫療保健技術解決方案業務是主要的營運重點，提供現金流並使其能夠追擊比特幣。 Joe Burnett 先前為 Blockstream 的礦業分析師，也是比特幣託管公司 Unchained 的前高級產品行銷經理。他以堅定的比特幣觀點與研究見長，並公開主張比特幣應成為企業級儲備資產的核心部分。 Semler Scientific 表示，該公司目前將比特幣作為其資產負債表上的「主要資產」，並將其視為一種可長期保存的財富形式，對抗法幣貶值。根據公開資訊，截至 6 月，該公司已購買超過 828 枚比特幣，總價值逾 5,700 萬美元。 根據公司聲明，Joe Burnett 的任命不僅為內部比特幣相關策略提供專業方向，更是實現其遠大目標的重要一步：在未來幾年內累積高達 105,000 枚比特幣的企業儲備，這個數量與知名企業如 MicroStrategy 不相上下。 Burnett 在社交平台 X 上發文表示：「我很榮幸加入一家具備前瞻性眼光的上市公司，這家公司擁抱比特幣作為其儲備資產，並計劃持續進行長期累積。」他補充說，將專注於協助公司在比特幣生態中做出策略性決策，並探索與其他比特幣原生企業的潛在合作機會。 此項任命與目標，進一步表明比特幣正在從投資資產邁向企業級財務戰略的核心位置。 *原文出處：Bitcoin Magazine《Semler Scientific Appoints Joe Burnett As Director Of Bitcoin Strategy, Targets 105,000 BTC By 2027》

2024 年火熱的特朗普幣 TRUMP 之後，市場再度迎來「政治人物月台」級別的計畫熱潮。近日，加密圈傳出重磅消息：前塞爾維亞總統 Boris Tadić 正式擔任 AB 基金會 CEO，一時成為加密社群熱門焦點。這位在現實政治領域的領袖人物，此番轉身加入 Web3 世界，直接引爆了 AB 項目的全球話題度，也再次點燃市場對「政治與加密融合」的想像力。更值得注意的是，AB 是 WEEX 唯客交易所第94期 WE-Launch 項目，並憑藉其強勁基本面與全球化佈局，迅速獲得平台與用戶的雙重關注。 什麼是 AB？加密融合之下新公鏈的野心 AB 代表了區塊鏈技術的突破性發展。它專注於異質區塊鏈基礎設施、現實世界資產整合以及優化的代幣經濟。其核心是 AB 代幣，它是 AB 區塊鏈的原生加密貨幣，可作為 Gas 代幣，用於支援交易、執行智慧合約和啟用治理機制。這確保了網路的可擴展性、可靠性和可持續性。 截至 2025 年 6 月 17 日，AB 價格 $0.0157、持有人 20872、市值 $9.7 億、24H 交易額 $32.79 億、24H 交易筆數 228.7萬 根據其官網（ab.org）介紹，AB 生態系統涵蓋 AB 智慧公鏈、AB Wallet、AB Swap、支付…等多個模組，並已推出完整的白皮書與路線圖。 代幣經濟模型總供應量 1,000 億枚，流通量約 473.6 億枚，質押量 30.48 億枚，銷毀量 11.7 億枚。2025 年 2 月起，56.6 億枚鎖定代幣 分 12 個月釋出，平衡市場流動性 有別於大多數尚處於概念階段的項目，AB 已在非洲、歐洲地區實地落實推廣。根據第三方數據，AB 相關 App 在黑山、聖多美和普林西比等多國的加密類下載排行榜上長期佔據前列，成為非洲地區成長最快的 Web3 應用之一。結合其輕錢包、多幣種支付、去中心化金融應用等功能模組，AB 在拓展「真實用戶」方面的策略顯得尤為清晰。 被選為第94期 WE-Launch 項目，AB 為何能入圍？ WE-Launch 是 WEEX 唯客交易所打造的早期優質專案孵化計劃，旨在為社群用戶篩選具有真實落地能力、具備成長潛力的潛力幣種。作為 WE-Launch 的第 94 期項目，AB 在上幣前已通過平台的嚴格篩選機制，並在項目公開資訊揭露方面保持高度透明。上線前後，AB 不僅在社群中引發廣泛討論，其相關議題在社群平台快速發酵，展現出專案強烈的議題熱度與關注基礎。這也進一步體現了 WEEX 唯客交易所在「價值發現」與「早期捕捉」方面的專業能力。 WE-Launch：不只 AB，還有這些潛力之星 AB 專案的上線只是 WE-Launch 專案中的縮影。自推出以來，WE-Launch 已成功發掘並支持了上百個具備獨立生態建構能力的項目，其中不乏上線後價格表現優異、社區擴張迅速的案例。例如： 政治背書是加速器，但長跑靠的是基本面 政治人物加入Web3 項目，對市場短期注意力無疑是巨大的推動力，但真正能穿越週期的，仍然是項目本身的生態佈局、技術路線與用戶落地能力。 AB計畫的走紅，既有塞爾維亞前總統的“背書助攻”，也得益於其多地落地與真實產品生態的持續拓展。對於平台而言，如何在熱點之外看清專案基本面，持續為用戶引薦「可互動、能看懂、有價值」的新項目，是重中之重。 WEEX唯客交易所借助 WE-Launch，不僅為社區帶來了新鮮血液，也不斷強化其專業與篩選能力。市場熱潮來去如風，唯有價值沉澱物才能穿越牛熊。

2025年6月11日，美國勞工部公佈了最新通膨數據：5月CPI年增2.4%，遠低於2024年同期的3.9%，也創下近三年來的最低年增速。這項數據直接激發了市場對聯準會年內首次降息的高度期待——而這，對全球金融市場、尤其是數位資產市場來說，是一個不容忽視的訊號。過去幾輪大牛市，無一不與「寬鬆」掛鉤。當降息的號誌燈再度閃爍，數位資產是否已整裝待發，準備迎接新一輪行情？ WEEX唯客交易所blog結合最新數據與市場趨勢，為你拆解這一重要時刻的深層邏輯。 聯準會「轉向」的訊號越來越明確 縱觀近幾個月的聯準會措辭與經濟數據，市場不再糾結“是否會降息”，而是“何時開始”。 6月初，聯準會內部多位官員先後暗示年內至少一次降息已成共識。而2.4%的CPI年增幅，不僅緩解了「滯脹」擔憂，也為開啟寬鬆週期提供了數據支撐。利率政策直接影響的是資金成本與流動性。當聯準會放緩升息、甚至轉向降息，市場上的「熱錢」有更高機率湧入風險資產，而數位資產往往是其中最具彈性與想像空間的一類。 數位資產市場的「前情提要」：等待引爆點 2024年底至今，比特幣在9萬至11萬美元之間震盪，多空分歧明顯。一方面，ETF與機構買盤持續推動幣價走高；另一方面，聯準會利率高企與全球地緣政治不確定性則壓制了部分資金的入場情緒。但眼下，多個「關鍵觸發器」正逐步對齊： 美元流動性與數位資產的定價邏輯 數位資產的波動性大、成長性強，但其宏觀定價邏輯其實早已與傳統金融高度連結。根據WEEX唯客交易所blog研究得出結論，過去三輪聯準會降息週期啟動後，BTC均在3–6個月內錄得大幅上漲： 這類價格行為表明，一旦利率政策進入寬鬆區間，數位資產將更容易受到增量資金推動。眼下的BTC、ETH與主流山寨幣，都有望迎來「戴維斯雙擊」的估值重估。 機構資金的重新佈局：他們在等什麼？ 2023年–2024年間，大量機構開始透過ETF、託管服務與基金產品佈置數位資產。然而在高利率時代，這類配置主要集中在「防守」──如BTC、部分質押型資產等。一旦降息開啟，機構風險偏好將回升，更多「長線資金」將從傳統債券、黃金轉向高成長性標的。屆時，不僅BTC、ETH等資產將重新“起飛”，連帶優質DeFi、GameFi、AI+Crypto等賽道，也有機會被重新估值。WEEX唯客交易所blog認為：“我們已經站在一個風險偏好即將反轉的十字路口。接下來幾個月，一旦利率出現實質性轉向，市場溫度將顯著提升。” WEEX 唯客blog視角：讀懂趨勢，也更要保護用戶 在這樣的關鍵轉折點上，使用者往往面臨兩個問題： 歷史不會簡單重演，但往往有類似的韻律2025年很可能是全球宏觀政策重要的轉捩點。降息不僅是利率事件，更是資金流動、市場偏好和資產重估的訊號。而數位資產，正成為這一輪轉向中最具爆發力的標的之一。我們或許無法精準預言下一次高點在哪，但可以透過宏觀數據、市場訊號和專業視角，逐步建構屬於自己的判斷架構。行情是否來臨，時間會證明一切。而WEEX唯客交易所，願陪伴每一位用戶，用專業和耐心，穿越牛熊的節奏，走得更穩。

2025年5月，一顆小小的披薩再次點燃了整個加密圈。 就在「比特幣披薩​​節」的當天下午，比特幣價格突破了11萬美元大關，創下歷史新高。消息一出，朋友圈、交易群、甚至主流財經頻道都被刷屏了。很多人都在問：“這輪行情，到底是什麼在推著比特幣往上沖？”答案可能不只一個，但有一個趨勢已經越來越明顯——比特幣和整個數位資產市場，正在從「避險資產」的角色，逐漸轉型成「交易熱點」。推薦閱讀：历年比特币披萨节数据 比特币站稳10万大关后牛市是否启动？三大宏观讯号一次看懂 01｜這輪行情，散戶才是真正主角 回想幾年前，比特幣的火爆總是和「抗通膨」「對沖美元風險」這些關鍵字掛鉤。但這兩年，越來越多的普通用戶、年輕投資者，甚至傳統金融圈的人，都開始關注它的交易性。市場波動大嗎？是的，但也因為波動，才有空間博取收益。特別是2025年以來，不少散戶重新進場，MEME幣、山寨幣、Solana生態的輪動行情輪番登場－市場熱度有目共睹。而推動這一切的，不只是比特幣的上漲，更是整個數位資產市場的使用者結構正在變得越來越「主動」。你以為大家在「長線持幣」？不，隨著頭部大所推出Alpha板塊開始，很多人在主動做短波段、套保、擼活動、鏈上交易、玩合約，數位資產早就從「只買不賣」變成了「高頻交易戰場」。 02｜我們正在進入怎樣的市場階段？ 先放一個觀點：接下來的幾個月，很可能是「高交易密度」的新階段。什麼意思？就是雖然大盤也許不會天天暴漲，但日內機會、幣種輪動、政策博弈、資金結構變化都會帶來更多「可操作空間」。而這也意味著，對交易者來說，有一個穩定、安全、透明的平台就變得至關重要。一些產業分析師已經提出類似判斷：加密資產的行情，正在從「敘事驅動」走向「流動性驅動」。不再是誰喊得響就漲，而是誰能提供深度、誰能讓用戶順暢交易，誰就能留下來。 03｜別被行情沖昏頭腦，平台安全感才最重要 最近這波行情起來，不少「妖所」也跟著冒頭，各種「高返傭」、「神秘VIP群」、「0手續費交易所」鋪天蓋地。但你有沒有想過，這樣的平台真的安全嗎？到帳能提嗎？系統崩了會賠你嗎？有沒有合規背景？不是嚇你，跑路的、插針的、後台操盤的，歷史上可不是沒出現過。所以，我們不妨看看一些真正做事的平台，像是WEEX唯客交易所。WEEX交易所成立於2018年，雖然不吵不鬧，但現在已經拿下了包括薩爾瓦多BSP在內的多國合規牌照，是真正意義上的「能被查得到」的交易平台。另外還有幾點說出來也許會驚訝： 在這樣的行情裡，平台的「穩」比「花活」更重要。 04｜用戶交易行為正在改變，平台角色也必須跟上 我們觀察到的一個有趣現像是：越來越多用戶不再盲目追漲殺跌，而是在「平台穩定性」、「交易滑點」、「資金處理速度」這些地方開始做功課。這對業界來說也是好事。前不久全球領先的加密資產交易平台WEEX唯客與AiCoin強強聯手，達成深度合作，實現行情資料與K 線圖的全面對接。此前，WEEX唯客交易所已完成與TradingView的集成，為用戶提供更專業的圖表分析與交易支援。 當使用者更成熟，平台就得更規範。像WEEX唯客這樣的交易所，其實不是在拼噱頭，而是在把交易做成一個「有保障的服務」——這在早期也許不顯山露水，但長期來看，是最能贏得用戶信任的路徑。 05｜接下來會漲到哪裡？沒人知道。但我們知道誰值得被託付 行情怎麼走，其實沒人說得準。但有一點可以肯定：在充滿可能性的市場裡，選擇一個真正可靠的平台，是我們一般交易者最穩的一步棋。所以，不妨在大盤高歌猛進的時候，給自己的交易加一點「防火牆」——選一個透明合規、能賠你、敢公佈資產儲備的交易所，比如WEEX唯客，或許就是一個不錯的決定。

2025年6月4日，韓國新任總統李在明正式宣誓就職。而這位新總統的到來，不只是政壇的更替，更可能成為影響全球數位資產市場格局的重要變數。作為全球第三大加密交易市場，韓國一直是數位資產生態中的「風向標」國家之一。李在明在競選期間曾明確表達支持加密市場發展的立場，包括推動更清晰的監管框架、引入數位資產託管制度、支持央行數位貨幣試點，甚至提出發行錨定韓元的穩定幣等構想。 如今，他上任了，這些政策是否會逐步兌現？又會對整個亞洲乃至全球的加密市場帶來怎樣的連鎖反應？ WEEX唯客交易所Blog從幾個維度拆解這場政治更替背後的市場邏輯。 一、為什麼韓國這麼重要？不只是“交易大戶” 韓國作為一個人口僅5,000多萬的國家，長期穩居全球前三大加密市場之列，背後有幾方面原因： 二、穩定幣政策釋放了哪些訊號？ 李在明在公開場合曾多次表示，希望透過「韓元錨定穩定幣」提高本幣在數位支付和跨境清算中的地位，他將虛擬資產定位為國家金融改革的關鍵一環，並首次將其納入總統級別的承諾體系。其目標是透過頂層制度設計，重塑加密市場的合法性與安全性。這背後的想法並不新，但如果由國家主導推出，或將成為全球首批由政府支持發行的法幣錨定穩定幣之一。這項構想有幾個潛在影響： 三、亞洲政策暖風：不只是韓國在行動 實際上，放眼亞洲，近幾個月來多國都在釋放類似的政策訊號： 四、WEEX的觀察：從“投機熱點”到“基礎設施資產” 作為全球合規交易平台，WEEX唯客交易所一直密切關注各國政策變化，尤其重視亞洲市場的結構性變化。 WEEX看到： 政策週期轉向，市場節奏變了韓國政權更迭也許只是起點，在我們進入2025年下半程的同時，一個更重視合規、基礎建設與機構參與的新周期正在醞釀。WEEX也將持續為使用者輸出深度市場觀察內容，陪伴你一起理解行情背後的邏輯，找到長期趨勢中的關鍵錨點！

2025 年 5 月 22 日，這不僅是比特幣社群最具傳奇色彩的紀念日「披薩節」，更是整個加密市場寫下濃墨重彩一筆的時刻——比特幣價格首度突破 11 萬美元大關，創下歷史新高！ 這一天，不只是比特幣的封神日，更是全球用戶的勝利時刻。而在這波牛市浪潮中，WEEX 交易所全球的用户们也收到了来自WEEX送出的披萨！共同見證並親歷加密世界的重要歷史節點。 披薩節的神話，如今被重新書寫 2009 年，一位程式設計師用 1 萬枚比特幣購買了兩張披薩，這是加密貨幣歷史上首筆真實世界交易。自此，5 月 22 日被社群訂為「比特幣披薩節」，每年的這一天，社群都會回顧比特幣的漲跌軌跡。 而在今天，這段歷史被賦予全新的註解。比特幣不再只是技術理想主義的象徵，它已成為全球金融敘事中的關鍵角色。如今選在披薩節這一天改寫天價，彷彿冥冥之中早有安排。 📊 想知道比特幣歷年來在披薩節當天的價格與市場位置？ 點擊查看我們特別整理的文章 →《當前處於牛市什麼階段？WEEX帶你回顧歷年披薩節找出答案》 為何越來越多散戶選擇 WEEX 一同見證牛市？ 作為近年在全球成長迅速的交易所之一，WEEX 以「用戶友好、安全透明」逐步贏得市場認可： 這些看似「基本功」的設計，在高波動行情之下，才真正顯示出平台對散戶的關照與穩健營運能力。運能力。 WEEX × 披萨节：当比特币遇上披萨，社区变得有点甜 今年的披薩節，WEEX 面向全球社群開啟了主題活動：「#WEEXPizzaDay」線上互動計劃、社群抽獎、實體披薩贈送、等多重活動同時展開。無論你是在迪拜、新加坡，還是台北、胡志明市，都能感受到這場“全球同步”的加密節日氛圍。 截至目前，全球活動累計觸達超過10萬人次，覆蓋社群用戶遍佈亞太、東南亞、中東等地區，並收集了數百張來自用戶的「披薩與 WEEX」合照。 明年披薩節，我們再一起吃披薩！ 節日有時效，但情感不會過期。這個披薩節的溫度、笑容與牛市的氣息，WEEX 社群共同記住了。 如果你錯過了今年，那就別再錯過明年。加入 WEEX，讓我們繼續走在牛市之上，乾杯，與披薩一起！ WEEX 將持續為全球用戶提供穩定、高效、安全的交易環境，讓每一位散戶都能參與、分享並見證這場金融革命的紅利時刻。

每年的5月22日，被加密貨幣社區稱為“比特幣披薩​​節”，紀念2010年一位程式設計師用1萬個比特幣購買了兩塊披薩的歷史性交易。這個看似平凡的日子，其實在比特幣的歷史中具有重要意義。接下來，WEEX帶你透過回顧歷年披薩節當天比特幣的價格走勢，或許能夠以史為鑑，猜出當前週期所處的階段！ 比特幣披薩​​節價格與多頭高點（2010–2024） 下表列出每年比特幣披薩​​節（5月22日）當日的價格（美元），以及對應牛市週期的最高價和日期，併計算從披薩節至該牛市高點的價格漲幅和持續時間。所有價格單位均為USD，漲幅以百分比計算。 資料來源： 比特幣歷史價格資料來自CoinMarketCap和WEEX唯客交易所歷史快照和其他資料。上述漲幅和持續時間為以上述數據計算所得。從上表可以看出，比特幣在披薩節的價格經歷了巨大的波動，尤其是在牛市週期中，價格上漲尤其明顯。 牛市節奏的洞察 透過分析披薩節當天的價格與隨後幾個月的趨勢，我們可以試著找出多頭市場的節奏感。例如： 為什麼披薩節是牛市訊號？ 從表面看，披薩節只是一個紀念加密歷史的輕鬆節日，但從歷史行情中，我們卻能捕捉到某種「集體市場節奏」的暗示。回顧歷年的走勢不難發現，披薩節常發生在牛市週期的中前段，而非頂部，具備一定的前瞻性意義。 2025年行情前瞻：多頭市場還能走多遠？ 進入2025年，比特幣站穩10萬美元大關，市場再次進入「多頭已成事實」與「頂點是否已至」的分歧博弈中。那麼，我們能從當前宏觀與鏈上資料中讀出什麼趨勢呢？ 宏觀訊號一：ETF推動長期資金持續進場 自2024年初比特幣現貨ETF核准以來，灰階、貝萊德、富達等機構持續購入BTC，鏈上數據顯示，ETF相關皮夾每月吸收的BTC數量已超過新產出（減半後）。這意味著機構正逐步從「嘗試配置」進入「長線配置」階段。 2025年第一季數據顯示，光是BlackRock ETF資金淨流入就突破40億美元。 宏觀訊號二：聯準會貨幣政策進入寬鬆預期 根據FedWatch工具，截至2025年5月，市場普遍預期聯準會將在年中至年末之間開始首次降息。歷史經驗表明，寬鬆政策與加密資產呈現正相關關係，尤其是「降息—美元疲軟—風險資產上漲」這一邏輯已多次驗證。 宏觀訊號三：山寨幣流動性活躍，主升浪或未結案 在歷輪多頭市場中，BTC引領、ETH跟隨、山寨爆發是常規節奏。 2025年5月的鏈上數據表明，L2生態（如Base、Blast）及Solana鏈上的新項目交易量顯著上升，結合DeFi總鎖倉量（TVL）突破年內新高，暗示市場仍在“主升浪後期”，而非頂部。從披薩節後的中長期視角來看，若BTC能延續類似2017年、2021年的節奏，其頂部或仍在6~9個月後，目前或許仍處於牛市的中後段而非結束。 WEEX的市場洞察 作為領先的加密貨幣交易平台，WEEX一直致力於為用戶提供深入的市場分析和數據支援。透過對比特幣披薩​​節價格的歷史回顧，我們希望幫助投資人更能掌握市場節奏，制定合理的投資策略。此外，WEEX還提供多種交易工具和即時數據，協助用戶在複雜多變的加密市場中做出明智的決策。

2025 年 5 月，比特幣終於突破並穩定在 10 萬美元上方，這不僅是技術面的重大突破，也為整個加密市場注入強心針。牛市是否正式啟動，投資人能否安心進場？本文將從三大宏觀訊號切入，帶你一次看懂這波行情背後的邏輯。 訊號一：宏觀資金寬鬆態勢延續 2024 年底以來，隨著美國通膨逐步受控，市場預期聯準會（Fed）降息的時間表逐漸明朗。2025 年第一季度，全球主要央行紛紛表態將逐步進入寬鬆週期，歐洲央行、日本央行甚至已率先降息。這使得市場上的流動性快速回流至風險資產，比特幣與科技股齊漲，顯示資金已重新押注成長與高波動市場。 比特幣被越來越多投資者視為“高Beta風險資產”與“抗通膨價值儲存工具”的雙重角色，當全球資金寬鬆、利率下行時，便會受益明顯。 訊號二：比特幣現貨 ETF 資金流穩定 自 2024 年年初美國正式核准比特幣現貨 ETF 上市以來，機構投資者的入場腳步越來越明顯。根據鏈上數據顯示，Grayscale、BlackRock、Fidelity 等 ETF 持倉量持續增加，代表長期投資部位穩定增長。 這與過往牛市中「散戶主導、短期炒作」的模式不同。ETF 所引入的長期資金流與傳統資本市場的連動，為比特幣提供了更堅實的價格支撐，也讓本輪行情更具延續性與結構性。 訊號三：鏈上活動與市值周期共振 鏈上活動方面，自 2025 年 4 月比特幣完成第四次減半後，交易量與活躍地址數明顯回升。數據顯示，近 30 日每日新增地址數與鏈上交易筆數皆創下 12 個月新高，顯示市場正在逐步升溫。 此外，根據 MVRV（市值與實現價值比率）指標，目前比特幣的 MVRV 約為 2.4，處於歷史牛市啟動階段的區間。這代表市場雖然已經熱起來，但尚未全面過熱，仍有上行空間。 目前截止2025年5月15日0點今日比特幣的即時價格為$103,500.75（BTC/USD），目前市值為$2,056.01B USD。 24小時的成交量為$51.71B USD。 BTC兌換USD的價格即時更新。比特幣過去24小時內漲跌幅為-0.19%，流通量為19.86M。 小結： 比特幣再次站上 10 萬美元，不再只是「炒作」，而是三大宏觀訊號交織下的結果：資金寬鬆、機構資金入場、鏈上基本面轉強。雖然短線漲幅已大，但從長期趨勢來看，這可能只是新一輪牛市的起點。 接下來幾週，我們需持續觀察： 投資人該如何佈局？也許，分批佈局主流資產（BTC、ETH）與觀察有基本面支撐的公鏈與應用項目，會是穩健之選。

要點： 韓國民主黨在其競選綱領中優先考慮加密貨幣監管，並成立了「數位資產委員會」來集中製定加密貨幣政策。 該委員會的成立代表著韓國加密貨幣監管方式的策略轉變，旨在實現政策的現代化和簡化。 数字资产委员会致力于统一加密框架 在全球監管逐漸趨於成熟的背景下，韓國於 2025 年 5 月 13 日正式宣告成立「數位資產委員會」，標誌著該國在加密貨幣政策制定上的重大戰略轉型。此舉不僅旨在解決既有政策的碎片化問題，更意在打造一個統一、透明、現代化的加密監管框架，為韓國在全球數位資產領域奠定領導地位。（来源） 數位資產委員會：統一監管的關鍵一步 作為民主黨競選綱領中的核心項目，「數位資產委員會」的成立在首爾國會舉行，集結了 Upbit、Bithumb 等韓國主要加密貨幣交易所的高層與監管代表，共同商討未來政策方向。委員會主席閔炳德直言，現行「一交易所一銀行」的制度嚴重限制產業發展，呼籲改革勢在必行。 該委員會的目標是整合監管與產業發展路線圖，優化使用者保護機制，並推進穩定幣（特別是與韓元掛鉤的穩定幣）相關試點項目。這些舉措獲得市場廣泛關注，也為韓國數位金融生態注入新動能。 穩定幣計畫引發爭議，年輕選民熱情支持 民主黨總統候選人李在明提出的韓元穩定幣發行計畫成為焦點。儘管此舉受到韓國央行對貨幣政策潛在衝擊的關切，但年輕選民卻普遍持歡迎態度。這反映出 Web3 時代下的新生代投資人，對創新金融工具與去中心化架構的高度興趣與期待。 韩国或将成为新加坡模式的亞洲翻版 韓國加密監管模式的轉向，顯然受到新加坡模式的啟發。後者早已在數位資產領域設立了明確的法規體系與持牌制度，並成為亞洲金融科技的典範。韓國此舉被視為向新加坡看齊的重要一步，未來也可能在區塊鏈基礎建設、CBDC 試點與金融透明度方面擴大投資與政策推動。 產業反應積極，比特幣表現穩健 根據 CoinMarketCap 數據，截至 2025 年 5 月 14 日，全球加密貨幣龍頭比特幣（BTC）報價為 103,832.83 美元，24 小時內上漲 1.28%，一個月漲幅高達 22.89%，總市值達 2.06 兆美元，占據市場約 61.06%。在監管利好與市場信心提升的共同驅動下，加密資產正穩步邁向下一個增長週期。 比特幣（BTC），日線圖，CoinMarketCap 截圖，UTC 時間 2025 年 5 月 14 日 06:19。來源：CoinMarketCap 結語 隨著「數位資產委員會」的成立，韓國正積極爭取在亞洲乃至全球的加密監管與創新金融浪潮中搶占話語權。未來政策的執行效果與穩定幣試點成敗，將深刻影響韓國在 Web3 生態中的戰略地位。我們建議投資者密切關注後續監管動態與市場回應，以把握可能出現的制度紅利與產業投資機會。 這些監管舉措將增強金融透明度，並可能推動區塊鏈基礎設施的技術進步。更強的產業綜效有望提升韓國在全球加密貨幣領域的地位。

近日，WEEX 平台幣 WEEX Token (WXT) 價格接連刷新歷史紀錄，5 月 14 日盤中觸及 0.034614 美元，較發行價上漲 246%，2025 年以來累計上漲 103%。 CMC 數據顯示，WXT 是 2025 年 4 月市場行情修復以來，率先創歷史新高的代幣。根據 CMC 數據，目前 FDV 市值超過 1 億美元的主要中心化平台幣（CEX Token）共有 25 個，其中 2025 年以來收益為正的僅有 9 個，分別為 WXT (103.16%)、GT (32.86%)、FMC (17.76%)、UZX (16.87%)、OKB (11.48%)、CNX (9.61%)、KCS (8.39%)、NKYC (6.22%)、KPK (5.62%)。 WXT 以 103.16% 的年內漲幅遙遙領先。 WXT 於 2024 年 7 月 19 日最早上線 WEEX 平台，至今不到 10 個月累計漲幅 169%。這一表現放在整個加密市場同樣靚眼，同期，BTC 上漲 ​​52%，ETH 下跌 23%，BNB 上漲 17%。 是什麼推動了 WXT 快速上漲？ 1）全面的生態賦能 作為全球十大衍生性商品交易所之一，WEEX 擁有超過 600 萬名註冊用戶，單日最大交易量超 200 億美元，目前已上線超過 900 個幣種和超過 1,500 個交易對，合約幣對數量全網第二，交易深度和流動性行業領先。 WXT 作為 WEEX 交易所生態系統的基石，旨在綁定忠實用戶和合作夥伴，共建生態繁榮，共享發展紅利。 WXT 持有者可獲得 WE-Launch 新幣上線空投、最高 70% 手續費折扣、最高 20% 帶單分潤，以及「陽光普照」、「百萬 WXT 大空投」等各種持幣獎勵。未來，WEEX 將推出 Launchpad、鏈上應用拓展、平台治理與決策權及抵扣交易手續費、邀請返傭升級、平台活動獎勵等更多權益與福利，為 WXT 持有者帶來長期價值回報。 2）創新銷毀機制激發市場熱情 根據 WXT 白皮書，自 2025 年起，WEEX 計畫對 WXT 進行季度回購和銷毀，初始銷毀數量為 40 億枚，佔總供應量的 40%，價值約 1.2 億美元。回購銷毀機制旨在透過減少 WXT 流通供應量，提升稀缺性，增強價值支撐，進而提升 WXT 長期增長潛力。 3）WEEX 全球影響力快速提升 2024 年 11 月，WEEX 邀請英足傳奇前鋒 Michel Owen 出任其全球品牌大使，以加速在全球市場的擴張和破圈。 2025 年 4 月，WEEX 正式獲得薩爾瓦多政府頒發的比特幣服務提供者（BSP）牌照，進一步完善全球合規佈局。同期，WEEX 宣布其全球總部正式落地杜拜核心金融區，以提供更安全、更透明的交易服務。此外，WEEX 透過 Masons 計畫、全球大使招募計畫等，已與超過 1,000 名 KOL 和全球社群建立合作。 透過這些舉措，WEEX 不斷提升品牌影響力、合規化進度和用戶信任度，將為其平台幣 WXT 帶來更廣泛的全球市場需求和價值支撐。 市場變革中的機會窗口 0xScope 數據顯示，Binance 的市佔率從 2023 年的 51.2% 下降至 2024 年的 41.68%。同時，Bitget、Gate.io、Bybit 和 WEEX 等二線交易所迅速崛起，其平台幣獲得優異的回報。 不過，與 BNB 等成熟平台幣相比，WXT 作為後來者，上線不到一年，市值還很低。根據 CMC 數據，WXT 目前流通市值僅 1.34 億美元，而 BNB、LEO、BGB、OKB 的流通市值分別達 932.73 億美元、81.46 億美元、56.73 億美元和 42.91 億美元。從 FDV 市值來看，WXT 也只有 2.06 億美元，同樣與其他平台幣相距甚遠。 WXT 仍處於早期階段，其市值並未反映 WEEX 平台用戶量、交易量快速成長的基本面，甚至嚴重背離。這意味著，WXT 未來會有很大的估值修復空間。因此，對於喜歡以低價進入長期埋伏，等待價值爆發的長期投資者來說，WXT 或許是一個理想的選擇標的。 免責聲明：本文基於 WXT 歷史回報分析，歷史回報不完全代表未來表現，文章觀點僅供參考，不作為投資建議，DYOR。

2025年5月7日，在美國證券交易委員會（SEC）主導的代幣化加密工作小組圓桌會議上，新任SEC主席首次公開亮相，並發表了一場意義深遠的演講。這場演說不僅標誌著美國加密政策監管方向的潛在轉折點，也讓「加密資產發行、託管、交易」三大核心議題浮出水面。對於正處於轉型期的區塊鏈產業而言，這或許是一場長期博弈後的破冰訊號。 鏈上證券的興起：加密資產不再「遊離」監管邊界 SEC新任主席明確指出：越來越多的證券產品正從傳統「鏈下」資料庫遷移至「鏈上」帳本系統。這不僅是科技的革新，更是金融體系架構的重構。鏈上證券將透過智慧合約自動分紅、提升透明度、增強可追溯性，有潛力改寫資產的發行、交易與管理邏輯。 而代幣化資產，也不再只是DeFi或NFT的代名詞，它正向實體資產、房地產債權、企業股權等領域擴展，成為資本形成的新手段。這種趨勢要求現行的證券監理規則必須“鏈上升級”，以適應前所未有的金融形態。 三大監理支柱落地在即：發行、託管、交易邁入清晰化 本次演講中，SEC首次系統性地提出了未來加密監管的新框架，明確地從以下三大核心環節推進「去模糊化」監管： SEC正在研究是否需要設立全新的豁免機製或安全港條款，以為加密資產發行提供合理路徑。目前，一些代幣發行行為是否屬於證券有爭議，這讓創業團隊在法律上陷入兩難。新主席強調，將推動發行監理清晰化，並考慮給予合理彈性。 在機構入場與使用者保護的雙重壓力下，SEC關注「合格託管人」身分的界定，尤其是在《顧問法》和《投資公司法》框架下。演講提到，部分主流加密託管方式可望獲得合理豁免，這對交易所、錢包服務商和基金管理者意義重大。 SEC首度表達支持註冊經紀商、ATS平台（替代交易系統）結合證券與非證券產品，開發「超級應用程式」的意願。這項轉變打破了長期以來加密交易品類的限制，也為未來多元資產混合撮合機制開啟想像空間。 從執法到規則制定：監管思路發生根本轉向 與前任時期動輒以罰代管的做法不同，目前的SEC更傾向於透過制定正式規則、釋義和指導意見來設定市場預期。這種方式強調「明確、可預測、基於合規」的監管邏輯，不僅有利於保護投資者，也鼓勵合規創新。 例如，加密資產是否屬於證券的爭議，將不再主要透過執法行動裁定，而是透過規則制定、事先溝通與過渡安排來達成共識。這將降低企業在合規路徑上的不確定性。 產業展望：誰將從新政中受益？ SEC此次釋放的監管訊號，將深遠影響以下幾類市場參與者： 然而，一些缺乏合規意識的項目方、以「繞監管」為常態的鏈上應用，或將在新規中面臨淘汰。 總結：合規不是束縛，而是未來的門票 SEC新主席的首次演講，釋放出清晰信號——加密產業即將進入「明規則、重合規、鼓勵創新」的新時代。從發行到交易全鏈條的合規標準化，不是壓制，而是賦能。 對於專案方與平台而言，當務之急是建立與監管框架對接的能力，提前佈局合規化路線。在新時代的加密浪潮中，真正擁有長線價值的，不是炒作，而是敢於擁抱規則的創新者。 未來友善鼓勵創新的加密產業環境、寬鬆規範的加密監管環境」開始逐漸在落地了

在去中心化貨幣席捲全球的時代浪潮中，加密貨幣的地位正悄悄發生著根本性的改變。 2025年5月，美國亞利桑那州一項頗具突破性的立法正式生效：該州成為美國首個建立「官方加密貨幣儲備庫」的州政府。這不僅是地方政府首次以法律形式認可並配置加密資產，更可能成為推動比特幣和其他主流加密貨幣邁向「國家級資產」的轉捩點。 這項新法的通過，無疑為全球加密產業注入了一針強心劑。但它的實際意義遠不止於“加密友好”，而是釋放出三大深層信號，或許將重塑未來數位資產的監管與定位框架。 訊號一：加密貨幣開始獲得「準主權等級」的認可 與過去只是允許私人和機構持有不同，亞利桑那州的這項儲備庫法案，將加密資產正式納入地方政府財政工具範疇。這意味著，比特幣、以太坊等可能被作為州政府資產配置的一部分，用於對沖通膨、儲備財富甚至財政調配。 這是一個重大轉折點。它顯示美國的某些地方政體，開始將加密資產從「投機品」視為「資產負債表工具」。雖然暫未公佈具體持倉細節，但業內普遍預期 BTC、ETH、USDT 等穩定幣或主流資產將進入儲備範圍。 訊號二：去美元化趨勢下的資產避險策略 隨著全球多國持續探索“去美元化”，以及聯準會的長期高利率策略對州財政構成壓力，加密貨幣成為地方政府尋求另類儲備工具的潛在選項。亞利桑那州此舉，或許正是為財政資產進行結構性風險避險的一環。 與黃金類似，比特幣具備「有限總量、不受通膨幹擾、24/7 可流通」的優勢。在州層級配置加密資產，也可能是為了增強州財政的抗通膨能力，並在未來危機中擁有更多「無關聯資產」選項。 訊號三：為其他州提供「模板」與合規路徑 亞利桑那州並非首次在加密立法上走在前面。早在2022年，該州就曾提案將 BTC 設為法定支付手段，雖然最終未獲通過，但顯示其政策態度開放。 此次設立儲備庫的法案落地後，或將引發「政策模仿效應」。目前，包括佛羅裡達州、懷俄明州、德克薩斯州在內的多個州已在積極推動加密友好立法。一旦亞利桑那州模式運作順利，其他州或許也將開始建立自己的“數位資產儲備機制”，從而推動加密資產在美國實現“從民間走入政府資產負債表”的歷史躍遷。 現實挑戰：技術、監管與波動性 儘管前景誘人，但「加密資產入財政」仍面臨許多現實挑戰： 這些問題若無法妥善解決，反而可能削弱公眾信任。但它們同時也提供了龐大的政策與技術創新空間，吸引越來越多 Web3 安全、合規解決方案的關注。 比特幣（BTC）目前價格為 98,774.05 美元，24 小時交易量為 449.9 億美元，近期漲幅為 2.18%。比特幣市值為 1.96 兆美元，佔 64.5% 的市場主導地位。這些數據由 CoinMarketCap 於 5 月 8 日更新，展現了比特幣在市場上的顯著地位。 比特币（BTC），日线图，CoinMarketCap 截图，UTC 时间 2025 年 5 月 8 日 02:49。资料来源：CoinMarketCap 總結： 亞利桑那州的這一動作，是像徵意義遠大於實質配置的第一步。但歷史經驗告訴我們，重要的不是第一個儲備了多少加密資產，而是「第一個吃螃蟹」的行為所帶來的示範效應。當政府開始把加密資產作為正規工具納入治理框架時，加密世界或許正迎來一輪新的製度變革浪潮。 這一次，傳統金融的「避風港」正在被重新定義。

Pump.fun 超越以太坊：Meme 協議逆襲主流公鏈的背後邏輯 近期，一條數據快訊震動加密社群：據 TokenTerminal 數據顯示，截至目前，Solana生態Meme幣發行平台 Pump.fun 今年以來的協議費用收入已達 2.94 億美元，超過了以太坊同期 2.49 億美元的協議收入。不僅如此，Pump.fun 更已連續 9 週週度收入超越以太坊，這意味著什麼？ 一個 Meme 幣平台的收入竟能反超公鏈龍頭，背後不僅是某個協議的突圍，更揭示了當前加密市場趨勢的深層變化。 從邊緣產品到現象級協議 Pump.fun 是一個極簡的 Meme 幣發行工具，用戶只需點擊幾下即可創建、命名、發行自己的代幣，無需編碼，無需部署智能合約。這種「造幣民主化」的設計，降低了創建門檻，結合 Solana 的低手續費與高速交易特性，使得用戶得以批量創建、交易、投機 Meme 幣。 過去，DeFi 是加密收入的代表，如 Uniswap 依靠協議費用養活數千 LP。但現在，Pump.fun 這樣的輕量級產品反而創造了更高的協議收入，反映出新一代用戶在加密世界中消費與參與行為的徹底變革。 收入構造與參與邏輯的差異 Pump.fun 的費用結構十分簡單：創建一個代幣即需支付少量 SOL 作為發行費，並伴隨自動的流動性機制（如預挖池）。這些費用大多轉化為協議直接收入。反觀以太坊，收入來源以 L2 結算、DApp 交易與 NFT 費用為主，且大多分流至應用層而非協議本身。 這也體現出一個趨勢：在高波動時期，用戶傾向於追求短期博弈與娛樂型互動——Meme 幣、模因文化、社群驅動，這類輕應用反而能快速累積收入。 Solana 的勝利：技術選型與文化融合 Pump.fun 的成功也凸顯了 Solana 生態的競爭優勢。首先是技術底層——Solana 的低費用、高頻吞吐特性非常適合高頻發幣與交易，這使得 Meme 幣的實驗與投機幾乎零成本。其次是文化土壤——Solana 社群長期鼓勵實驗與創意，NFT、遊戲、模因項目眾多，這種“鬧中取利”的氣質與 Meme 幣形成了天然融合。 與以太坊上日趨成熟的 DApp 生態相比，Solana 更像一個歡樂場，而這正吸引著新一代 Z 世代用戶。 短期現象還是長期趨勢？ 當然，Pump.fun 的收入增長也伴隨著風險。一方面，大量代幣僅具投機與模因屬性，缺乏基本面支撐，其熱度一旦消退，協議收入也將劇烈下滑。另一方面，用戶 FOMO 情緒與創幣熱潮若未被有效治理，可能導致垃圾幣氾濫、信任崩塌等問題。 不過，也正是在這種熱潮中，創新得以發酵。例如，一些由社群驅動、經濟模型創新的新型 Meme 幣，正從 Pump.fun 中走向二級市場甚至 CEX 上市，這可能帶來下一波資產敘事的轉機。 （pump.fun对比ETH手续费数据图） 結語：從收入排名看市場方向 Pump.fun 超越以太坊收入的現象，並不代表以太坊式 DeFi 的結束，而是展示了加密世界新舊秩序的並行演化。在一端，Uniswap 等仍以穩健路線推進 Layer2 擴容與協議治理；在另一端，Pump.fun 等用戶驅動型協議則以極簡、娛樂、實驗性引爆流量與收入。 這意味著，在當下這個“牛末熊初”的敏感時刻，資金和注意力已不再集中於少數明星項目，而是以更分散、爆發式的方式流向創新場景。

隨著美國證券交易委員會（SEC）近期撤銷對加密KOL Ian Balina 的指控，加密產業內部開始出現一種聲音：美國的監管態度是否正在發生根本性轉變？這一動向不僅影響到影響者與代幣項目的風險認知，更可能重塑整個Web3行業對「合法合規」與「創新自由」之間平衡的判斷。 SEC撤訴事件背景回顧 在2022年，Ian Balina 因參與 Sparkster（SPRK）代幣的推廣與分發，被SEC指控涉嫌未經註冊進行證券發行。彼時正值市場泡沫高漲、各種ICO項目橫行，而SEC採取高壓打擊路線以遏制非法融資與投資者欺詐。此案亦被外界視為SEC針對加密社群KOL問責的「範例案件」。 然而，在2024年底到2025年初，美國政界與金融監管圈正經歷一場潛移默化的變革。SEC悄然撤銷對包括Ian Balina在內的多起訴訟，與其同時的還有對Coinbase與PayPal等公司的調查轉向緩和，信號明確：監管機構正試圖與加密產業建立更具建設性的合作關係。 業界觀察：SEC政策優先順序正在調整 這起訴訟的撤銷意味著什麼？從監管學的角度來看，這反映出SEC內部的「資源再分配」：與其在邊界模糊的案件上消耗大量執法成本，不如將更多注意力投向實質性欺詐與用戶資金安全風險上。 這種策略的轉變，有利於緩解加密初創項目的「合規焦慮」，同時也釋放出一個積極訊號——SEC願意為合規的創新留出空間。 影響者角色的重塑 對加密影響者來說，Balina 案撤訴不意味著「免責時代」的來臨。事實上，這反而強化了影響者應盡的資訊披露與推廣合規責任。影響者不再只是“幫項目說話的人”，而是信息可信度的傳遞者，其行為正逐步納入法律規範與社群審視雙重監管中。 這也可能促使更多KOL選擇與合規交易所與項目合作，遠離空投亂象與惡性割韭菜操作。 加密產業下一階段：在不確定中求穩 那麼，加密行業該如何應對這種「非明文」的監管緩和？對於創業者而言，這是一個重啟合規規劃與國際擴張的好時機；對於投資者而言，則要保持資訊敏感度，關注每一次監管口徑變動背後的政策意圖。 這一波趨勢的典型例證是越來越多平台選擇主動披露合規牌照與實體信息，展現出「可信任的透明」戰略。 結語：變革的開端，而非終點 SEC撤回Balina案，象徵的不是政策的鬆懈，而是更審慎的策略轉型。未來，加密市場仍將面對「自下而上創新」與「自上而下監管」之間的動態博弈。在此過程中，真正能夠脫穎而出的，是那些既懂合規、又不失創意的企業與團隊。 在這樣的背景下，加密用戶、投資者與創業者都需要更精細地閱讀政策風向，用更負責任的方式參與這個生機勃勃卻也風險不斷的產業。